El pasado 30 de enero, el
Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó el avance de la Contabilidad
Nacional Trimestral correspondiente al cuarto trimestre de 2012 (http://www.ine.es/prensa/cntr0412a.pdf).
Hoy, vamos a hacer un resumen de los datos que se incluyen en el mismo.
El primer gráfico que vamos a
presentar muestra la evolución de las tasas trimestrales de variación del PIB:
Fuente: INE
Aquí se representan las tasas de
variación del PIB de un trimestre en relación al trimestre inmediatamente
anterior. En el cuarto trimestre de 2012, el PIB se contrajo un 0,7% en
relación al tercer trimestre. Pueden ver que en esta nueva recesión, que
comenzó en el cuarto trimestre de 2011 y que tiene lugar apenas dos años
después de la que se inició en el tercer trimestre de 2008 y que se prolongó
hasta el cuarto trimestre de 2009, se está intensificando, ya que ese 0,7% es
la mayor tasa de contracción de los cinco últimos trimestres.
Sin embargo, esta tasa de
variación intertrimestral no es el mejor indicador que se puede utilizar para
medir la marcha de la actividad económica. Ello se debe a que no todos los
trimestres del año son homogéneos entre sí. La Semana Santa, p. ej., no cae
siempre en el mismo trimestre. El tercer trimestre es cuando tiene lugar las
vacaciones de verano, por lo que comparar el cuarto trimestre con el tercero
pierde utilidad. Igualmente, a finales del cuarto trimestre se celebra la
Navidad, por lo que comparar el primer trimestre de un año con el último
trimestre del año anterior también se presta a distorsionar los datos.
Por ello, es preferible emplear
la tasa anual, que mide la variación de un trimestre respecto al mismo
trimestre del año anterior. Ello permite comparar trimestres homogéneos,
sobre todo porque el INE realiza una labor de corrección de la estacionalidad y
de los efectos de calendario (p. ej. el “efecto Semana Santa” que hemos descrito
con anterioridad). Tras los ajustes comentados, así ha evolucionado la tasa
anual referida:
Fuente: INE
Como pueden apreciar, el perfil
recesivo es similar pero detectamos que la magnitud de la caída es mayor que la
que se aprecia en el anterior gráfico, de modo que en el cuarto trimestre de
2012, el PIB ha caído un 1,8% en relación al cuarto trimestre de 2011.
Si vemos, finalmente, la tasa
anual agregada, esto es la tasa de variación de un año en relación al anterior
(prescindiendo, por tanto, de los cambios trimestrales), esta sería la
evolución del PIB en los últimos años:
Fuente: INE
Como pueden ver, en 2012 se
habría producido una caída del PIB de un 1,37%.
¿Qué conclusiones se pueden sacar
de estos datos? Básicamente, dos:
1.- En primer lugar, con los
datos expuestos se puede apreciar con claridad la gravedad de la situación que
hemos vivido en los últimos años. Observemos que, si miramos las tasas anuales
por trimestres, desde el tercer trimestre de 2008 (es decir, hace casi cinco
años) o ha habido decrecimiento del PIB (alcanzando la misma una tasa del 4,4%
en el segundo trimestre de 2009) o se han producido tasas de crecimiento
raquíticas (que, en ningún caso, han
superado el 0,6%). Parece obvio que el problema de la economía española va más
allá de una mera situación coyuntural. Hay que explicarlo según causas
estructurales y las soluciones que se propongan tienen que ir en esa línea. Ni
el gobierno se puede plantear ni los agentes económicos deberían llegar a
asumir que tras esta larga crisis vamos a regresar a la situación previa a la
misma. Más bien, hay que pensar que esa situación previa es la que nos ha
llevado a esta doble recesión y que no nos recuperamos porque no podemos volver
a esa situación previa. Cuanto antes lo tengamos claro, antes superaremos la
compleja encrucijada actual.
2.- En segundo lugar, también
creo que hay que dejar un resquicio al optimismo. Si volvemos al gráfico que
mide las tasas anuales por trimestres, podemos deducir que, aunque la caída del
PIB se ha agudizado desde el primer trimestre de 2012, la magnitud de la misma
se va amortiguando poco a poco. Así, en el segundo trimestre, la caída del PIB
(1,4%) fue siete puntos mayor que en el primer trimestre (0,7%). En el tercer
trimestre, la reducción fue del 1,6%, dos puntos más que en el segundo. Y,
finalmente, en el cuarto trimestre, con ese -1,8%, también fue de dos puntos
más que en el segundo trimestre. El perfil que dibuja el PIB trimestral nos
hace pensar que hemos podido llegar al fondo de esta segunda recesión del
último decenio y que, a partir de ahora, las tasas de contracción del PIB serán
sucesivamente menores. No obstante, si vemos las previsiones del FMI para
España (previsiones de las que ya hablamos, con carácter general, en una entrada
reciente: http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2013/01/sobre-las-ultimas-previsiones-del-fmi-y.html),
los augurios no son precisamente muy favorables:
Fuente: FMI
Ello es inseparable de las
previsiones de atonía que el organismo internacional ha fijado para 2013. En
gran medida, por tanto, que logremos batir los objetivos pesimistas va a
depender de dos circunstancias: unas, externas (el comportamiento de las
economías de los restantes países) sobre las que no tenemos control; otras,
internas, sobre las que sí podemos actuar. ¿Y cómo debemos proceder? En mi
opinión, como hemos comentado en anteriores ocasiones: racionalización del
gasto público –y no recortes por igual en todas las partidas sin marcar, antes,
prioridades- (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2011/05/remedios-para-una-crisis-i-el-gasto.html),
saneamiento definitivo del sistema financiero (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/11/no-me-llames-banco-malo-llamame-sareb.html),
flexibilización de nuestras estructuras (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/07/el-gran-recorte-no-me-llames-rescate_1197.html,
http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2012/11/emprenda-usted-manana.html,
http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2013/01/espana-y-el-indice-de-libertad.html,
) y, por supuesto, cambio de mentalidad de los agentes económicos (http://eldedoeneldato.blogspot.com.es/2011/09/remedios-para-una-crisis-y-vii-resumen.html).
Porque, desengañémonos, el crecimiento
vendrá de la mano del espíritu innovador y no de pretender regresar a un pasado
que no va a volver, en ningún modo, a repetirse.
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