DECÍAMOS AYER... (y III)

Hoy, terminamos la serie dedicada al estado actual de la reestructuración del sistema financiero, analizando la situación de las entidades con problemas y haciendo un resumen de los problemas pendientes de resolver.

D.- SITUACIÓN ENTIDADES GRUPO 1 Y GRUPO 2.- Como hemos explicado a lo largo de estas dos entradas, hay una serie de entidades que se encuentran, en el momento actual, nacionalizadas (que forman el llamado Grupo 1) y otras que cuentan con un déficit de recursos propios que hay que subsanar (y que forman el llamado Grupo 2). Vamos a ver cuál es la situación de estas entidades y cuáles son los planes respecto a las mismas.

GRUPO 1

1.- BANCO DE VALENCIA.- El Banco de Valencia fue la primera entidad nacionalizada que, en noviembre de 2012, salió de la órbita del FROB, pasando a manos de La Caixa por el valor de 1 euro, pero, eso sí, hay que añadir los 4.500 millones de euros de ayudas públicas procedentes de la UE, de los que ya hablamos en la entrada anterior, y los 1.000 millones de euros de ayudas ya concedidas en mayo de 2012 (http://ccaa.elpais.com/ccaa/2012/11/27/valencia/1354030631_275898.html). Con posterioridad, se ha aplicado una quita del 85% sobre la deuda subordinada emitida por esta entidad (http://vozpopuli.com/mercados/21449-la-quita-sobre-banco-de-valencia-comienza-a-hacer-estragos-en-fondos-y-sicavs-con-perdidas-de-hasta-el-4) y un Expediente de Regulación de Empleo (ERE), que ha supuesto una reducción del 50% de la plantilla (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/01/07/banco-de-valencia-se-suma-a-la-ola-de-despidos-de-las-entidades-rescatadas-112414/).

2.- BFA-BANKIA.- Esta es la entidad de mayor dimensión tanto entre las nacionalizadas como entre las necesitadas de recursos adicionales, que, además, tiene un agujero patrimonial superior a los 10.000 millones de euros (http://www.elmundo.es/elmundo/2012/12/26/economia/1356548152.html). Para subsanarlo, el FROB inyectará los fondos provenientes de la UE (recordemos que eran 17.960 millones de euros) bajo la forma de los llamados “contingentes convertibles”, los “CoCos”, un instrumento de deuda susceptible de convertirse en capital (http://www.elconfidencial.com/economia/2012/12/27/el-frob-no-se-fia-prefiere-recapitalizar-bankia-con-lsquococosrsquo-para-curarse-en-salud-111919/). Bruselas ha obligado a Bankia llevar a cabo un plan de cierre de 1.100 oficinas (http://www.elconfidencialdigital.com/dinero/079622/bankia-ha-identificado-400-sucursales-rentables-de-las-1100-que-bruselas-le-ha-impuesto-cerrar-goirigolzarri-logro-salvar-las-oficinas-de-cataluna-para-poder-dar-la-batalla-a-caixabank) y ha acordado un ERE que afectará a 4.500 trabajadores, tratándose, en el caso de 2.799 empleados, de personas acogidas al programa de bajas voluntarias propuesto por la entidad (http://vozpopuli.com/empresas/22415-bankia-cierra-el-ere-con-una-adhesion-de-2-799-trabajadores-el-62-del-recorte). Asimismo, ha procedido a la venta de su banco en Miami (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/01/11/bankia-encarga-a-goldman-sachs-la-venta-de-su-banco-en-miami-con-perdidas-de-500-millones-112627/) y de Caja Madrid Bolsa (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/01/15/goirigolzarri-pone-a-la-venta-el-broker-de-bankia-tal-y-como-le-exige-bruselas--112860/). Como vía para encontrar una salida a los numerosos conflictos que mantiene la entidad con muchos clientes como consecuencia de la contratación de participaciones preferentes y deuda subordinada, Bankia ha establecido un procedimiento de arbitraje para compensar a aquellos en los que se demuestre de manera clara que fueron o engañados o convencidos con una información defectuosa o insuficiente a la hora de dar su aprobación para la formalización del producto (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/01/21/bankia-pagara-una-rentabilidad-extra-a-los-preferentistas-que-acepten-el-arbitraje-113238/). El destino final de Bankia consistirá en una salida a bolsa cuyos detalles están por determinar aunque, para comentar una posibilidad que ha surgido en torno a Bankia, lo vamos a hacer a la hora de hablar de la siguiente entidad objeto de nuestra explicación.

3.- CATALUNYA CAIXA-CATALUNYA BANC.- Para dilucidar el destino de Catalunya Caixa, el FROB convocó una subasta de venta cuyo resultado debía decidirse el pasado 28 de febrero. El propósito del Fondo era conseguir un mínimo de 1.000 millones de euros (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/02/04/el-frob-pretende-conseguir-como-minimo-1000-millones-por-catalunyacaixa-114115/). Al final, ninguna de las ofertas presentadas cumplía con ese objetivo y la subasta quedó desierta (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/03/05/la-banca-sana-renuncia-a-catalunyacaixa-porque-no-se-cree-su-rescate-116232/). Los análisis posteriores apuntaban a que los beneficios ofrecidos por el FROB a los compradores (que no incluían un Esquema de Protección de Activos –es decir, una garantía frente a quebrantos inesperados que pudieran surgir en el futuro de la cartera de préstamos actual- y que limitaban el crédito fiscal garantizado) fueron insuficientes en relación a los fijados para el caso del Banco de Valencia pero desde el Fondo se argumentaba que con la venta de activos inmobiliarios al SAREB (situación que no se había producido aún en el caso de aquella entidad) no tenía sentido equiparar ambas situaciones. No obstante, también hay quien manifestaba que lo que había habido era un acuerdo en el seno de la banca para quedarse casi gratis con la entidad (http://www.elconfidencialdigital.com/dinero/081766/la-banca-echa-un-pulso-al-gobierno-quiere-quedarse-gratis-catalunya-caixa-ha-rebajado-al-maximo-sus-ofertas-para-que-el-frob-declare-hoy-desierta-la-subasta). Sea como sea, ante el fracaso de la subasta, una de las opciones que se ha barajado es la integración de Catalunya Caixa con Bankia (http://vozpopuli.com/empresas/22312-economia-se-plantea-integrar-a-catalunya-caixa-en-un-holding-liderado-por-bankia), para su venta posterior mediante la salida a bolsa ya comentada con anterioridad. Resulta dudosa esta opción ya que ello obligaría a hacer recaer sobre las espaldas de las autoridades los ajustes en plantilla y en número de sucursales que ha de efectuar la entidad para garantizar su viabilidad. Pero, posiblemente, no existan muchas más alternativas a menos que se rebaje el precio mínimo que se esté dispuesto a aceptar. A día de hoy, es una incógnita qué sucederá con esta entidad.

4.- NOVACAIXAGALICIA-BANCO GALLEGO.- El fracaso de la subasta de Catalunya Caixa ha provocado el retraso en la subasta de NovaCaixaGalicia. Aunque la situación de la entidad está enturbiada por los problemas dentro de la cúpula directiva y sus diferencias de criterios con el FROB (http://blogs.elconfidencial.com/economia/valor-anadido/2013/02/20/pwc-el-frob-y-el-desastre-de-novacaixagalicia-8084 y http://www.elconfidencial.com/economia/2013/01/28/castellano-pretende-vender-novagalicia-este-mismo-ano-pero-sin-subasta-113601/) y por las tensiones con los principales socios, grandes fortunas gallegas que fueron convencidas por José María Castellano sobre la viabilidad del proyecto (http://www.vozpopuli.com/empresas/20657-bronca-entre-el-frob-y-los-accionistas-br-del-banco-gallego-por-su-nacionalizacion), parece que la opción del Banco Sabadell como posible comprador de la entidad se perfila con fuerza (http://vozpopuli.com/empresas/22221-las-preferentes-hacen-mas-favorito-al-sabadell-en-la-subasta-del-banco-gallego).

GRUPO 2

1.- LIBERBANK.- Como dijimos en la primera entrada de la serie, Liberbank recibirá 124 millones de euros procedentes de la Unión Europea, los cuales se inyectarán bajo la forma de “convertibles contingentes” (CoCos). El resto del saneamiento necesario será asumido por las participaciones preferentes, para lo cual la entidad ha ofrecido un procedimiento de canje por acciones y “CoCos” (http://www.elmundo.es/elmundo/2013/03/08/economia/1362764186.html), -que no ha gustado nada a los titulares de dichas preferentes: http://vozpopuli.com/empresas/22553-los-afectados-por-las-preferentes-ven-inaceptable-la-oferta-de-liberbank - y también por la venta de préstamos fallidos (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/02/06/liberbank-se-sanea-al-vender-creditos-fallidos-a-cerberus-a-precios-de-derribo-114334/).

2.- BANCO CEISS.- La entidad resultante de la fusión de Caja España y Caja Duero, que recibirá 604 millones de euros de los fondos de la UE, es la única entre las entidades del Grupo 2 cuyo valor patrimonial es inferior a cero (http://www.elconfidencial.com/economia/2013/02/07/el-penultimo-disgusto-del-frob-caja-espana-y-caja3-tambien-valen-menos-que-cero-114404/). Su destino parece ser su integración en Unicaja, aunque habrá que resolver las diferencias de criterios existentes con Bruselas (Unicaja pretende que CEISS sólo sea una filial mientras que la UE impone que haya una fusión efectiva: http://www.elconfidencial.com/economia/2013/03/08/almunia-impone-a-medel-que-se-fusione-con-ceiss-en-vez-de-convertirla-en-filial-116402/). Igualmente, las participaciones preferentes asumirán una quita entre el 30 y el 75%, dependiendo de la emisión (http://www.elconfidencial.com/economia/2012/12/21/las-preferentes-asumiran-el-grueso-del-deficit-de-capital-en-caja-espana-y-liberbank-111591/). El plan de reestructuración también incluye una reducción de plantilla de 1.500 personas –de las 4.700 que actualmente trabajan en la entidad- y el cierre de 265 oficinas.

3.- BANCO MARE NOSTRUM.- Este grupo recibirá 730 millones de euros de las ayudas de la UE y la inyección se realizará en forma de capital y no mediante la modalidad de “convertibles contingentes”, al haber recibido el grupo, previamente, un préstamo del FROB por valor de 915 millones de euros que ha tenido que ser capitalizado (http://www.elconfidencial.com/economia/2012/12/20/bmn-recibira-700-millones-del-rescate-y-convertira-los-prestamos-del-frob-en-capital-111482/). La entidad deberá cerrar en torno a 100 sucursales, debiéndose añadir a las 441 que ya ha cerrado y a las 461 que ha vendido al Banco Sabadell. Aunque no es el grupo en peor situación, tanto los fondos públicos aportados en su día como las participaciones preferentes emitidas deberán sufrir quitas para completar el saneamiento. Queda pendiente de determinar cómo se efectuará la salida final del Estado de la entidad.

4.- CAJA3.- Caja3 recibirá 407 millones de euros del rescate europeo y el destino más previsible de la entidad es el de su fusión con Ibercaja (http://www.vozpopuli.com/empresas/20195-el-ceo-de-caja-3-veto-la-fusion-con-kutxabank-para-tener-una-silla-en-el-consejo-de-ibercaja-banco) aunque, para ello, tendrá que afrontar un plan de reestructuración que supondrá una reducción de la plantilla en torno a 600 trabajadores y el cierre de 187 oficinas (http://www.elconfidencial.com/economia/2012/12/26/caja3-retira-su-ere-de-592-trabajadores-y-los-sindicatos-desconvocan-las-movilizaciones-111836/).

Como ven, el proceso de saneamiento del sistema financiero está aún a medio hacer. Mientras que todas estas entidades no vean resuelta su situación de transición, es difícil que normalicen su actividad crediticia y, por ello, es igual de difícil que la actividad económica general se desenvuelva dentro de cauces de cierta estabilidad. Queda por saber el destino definitivo de BFA-Bankia, Catalunya Caixa, NovaCaixaGalicia, CEISS y Caja3 y queda por determinar cómo será la salida del Estado del capital de Banco Mare Nostrum. No se sabe si, al final, las entidades nacionalizadas total o parcialmente seguirán estando dentro de la órbita de la Administración y pueden ser el germen de una nueva banca pública o no existe intención de ello ya que no se han fijado criterios al respecto. No se han realizado cambios legislativos para impedir el estallido de una burbuja crediticia e inmobiliaria similar a la formada en los años 90 y en los primeros años de la primera década del siglo. Y, lo cual es altamente desalentador, no se ha procedido a la destitución de los órganos de administración que han conducido a que las entidades tengan que recibir cuantiosas ayudas públicas. Así, no sólo los equipos directivos de, por ejemplo, Banco Mare Nostrum o Banco CEISS siguen comandando sus respectivos grupos (http://www.libremercado.com/2012-12-12/el-estado-nacionalizara-banco-mare-nostrum-y-banco-espana-duero-1276476783/) sino que, incluso, el CEO de Caja3 se permite el lujo de rechazar la oferta de fusión con Kutxabank, a pesar de que era mejor que la de Ibercaja, porque, en el caso de esta última, le permitía mantener un asiento en el Consejo de Administración resultante de la fusión (http://www.vozpopuli.com/empresas/20195-el-ceo-de-caja-3-veto-la-fusion-con-kutxabank-para-tener-una-silla-en-el-consejo-de-ibercaja-banco).

En definitiva, todo lo que se está haciendo en relación a la cuestión que estamos analizando es demasiado poco, demasiado tarde, demasiado lento y demasiado poco ejemplarizante. Mientras tanto, la economía sigue en recesión y a la espera de que todas las medidas necesarias se adopten de una vez por todas.